BDMS กำไรลด เหตุผู้ป่วยกัมพูชาและตะวันออกกลางหาย
ผู้ป่วยต่างชาติคิดเป็น 27 ถึง 28% ของรายได้เครือโรงพยาบาลเอกชนใหญ่สุดของไทย และสองตลาดที่หดคือตลาดที่ความขัดแย้งตามชายแดนและในตะวันออกกลางปิดทางเดินทาง
กำไรสุทธิของ BDMS ปี 2025 อยู่ที่ 15,848 ล้านบาท ต่ำกว่าปี 2024 ราว 1% และครึ่งแรกปี 2026 กำไรลดลงอีก 7% บริษัทซึ่งเป็นผู้ให้บริการโรงพยาบาลเอกชนรายใหญ่สุดของไทย 60 แห่ง ชี้ว่าสาเหตุหลักมาจากผู้ป่วยต่างชาติสองกลุ่มที่เดินทางมาไม่ได้ แม้รายงานของบริษัทจะระบุด้วยว่าผู้ป่วยไทยบางส่วนเลื่อนหัตถการที่ไม่เร่งด่วน
ตัวเลขปี 2025
รายได้จากการดำเนินงานปี 2025 เพิ่ม 4% เป็น 113,206 ล้านบาท ตามที่ระบุในคำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการประจำปี รายได้จากผู้ป่วยไทยโต 3% ส่วนผู้ป่วยต่างชาติโต 5%
สัดส่วนรายได้ไม่เปลี่ยน คือคนไทย 72% ต่างชาติ 28% ทั้งปี 2024 และ 2025
ตัวเลขผู้ป่วยต่างชาติมีสองด้าน BDMS ระบุว่าผู้ป่วยกัมพูชาลดจากราว 3% ของรายได้โรงพยาบาลในปี 2024 เหลือราว 2% ในปี 2025 หลังความขัดแย้งชายแดนไทย-กัมพูชาเริ่มกลางปี 2025 หากไม่นับกัมพูชา รายได้ผู้ป่วยต่างชาติจะโตราว 11% โดยผู้ป่วยกาตาร์เพิ่ม 36% เมียนมา 31% และสหรัฐฯ 19%
รายงานระบุสาเหตุที่กำไรโตช้ากว่ารายได้ไว้สามข้อ คือค่าเสื่อมราคาเพิ่มจากการเปิดโรงพยาบาลใหม่ 2 แห่งและขยายเตียง 2 แห่งในปี 2025 สิทธิประโยชน์ภาษีจากมาตรการส่งเสริมการลงทุนลดลง และน้ำท่วมหาดใหญ่เมื่อเดือนพฤศจิกายน 2025 ทำให้โรงพยาบาลกรุงเทพหาดใหญ่ ขนาด 193 เตียง ต้องหยุดให้บริการราว 3 สัปดาห์ หากตัดรายการพิเศษออก กำไรสุทธิปี 2025 อยู่ที่ 16,187 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2%
ครึ่งแรกปี 2026
ความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่เริ่มเดือนมีนาคม 2026 เป็นแรงกดดันอีกทาง ไตรมาส 1 รายได้ทรงตัวที่ 28,554 ล้านบาท กำไรสุทธิลด 7% เหลือ 4,058 ล้านบาท ตามที่เดอะ เนชั่นรายงาน
ไตรมาส 2 อ่อนลงอีก รายงานไตรมาส 2 ปี 2026 ระบุรายได้จากการดำเนินงานเพิ่ม 1% เป็น 27,514 ล้านบาท แต่กำไรสุทธิลด 7% เหลือ 3,248 ล้านบาท รายได้ผู้ป่วยต่างชาติลด 2% โดยกัมพูชาลด 67% และตะวันออกกลางลด 24%
หากไม่นับสองตลาดนี้ รายได้ต่างชาติโต 10% นำโดยเมียนมา (เพิ่ม 42%) สหรัฐฯ (23%) และออสเตรเลีย (17%) ฝ่ายบริหารจึงมองว่าฐานรายได้ยังแข็งแรง ผลกระทบเห็นได้จากอัตราเข้าพัก ซึ่งอยู่ที่ 55% ในไตรมาส 2 เทียบกับ 61% ปีก่อน เพราะผู้ป่วยในลดลงทั้งคนไทยและต่างชาติ
กำไรสุทธิหกเดือนแรกอยู่ที่ 7,306 ล้านบาท บริษัทระบุว่าตั้งแต่ต้นไตรมาส 2 เริ่มเห็นสัญญาณฟื้นของรายได้จากทั้งผู้ป่วยไทยและตะวันออกกลาง
ยังขยายต่อ
BDMS เพิ่มเตียงทั้งที่อัตราเข้าพักต่ำ ปัจจุบันมีเตียงราว 9,300 เตียงตามโครงสร้างอาคาร และวางแผนเพิ่มเป็นราว 9,600 เตียงภายในปี 2027 โรงพยาบาลกรุงเทพหัวหินเปิดอาคารใหม่ 50 เตียงเมื่อกรกฎาคม 2026 รวมเป็น 114 เตียง ส่วนโรงพยาบาลกรุงเทพสุราษฎร์ธานีเพิ่มเป็น 151 เตียงในเดือนมิถุนายน
ก้อนลงทุนที่ใหญ่กว่าคือ WellEra ที่เปิดตัวในไตรมาส 2 โครงการมูลค่า 29,000 ล้านบาท พื้นที่รวมราว 170,000 ตารางเมตรย่านลุมพินี ประกอบด้วยคลินิกเวลเนส รีทรีต ร้านค้า และที่พักอาศัยที่พัฒนาร่วมกับแคเพลลา กำลังก่อสร้างและมีกำหนดเสร็จปี 2030 ส่วนการรักษาด้วยโปรตอนเทอราปี ซึ่ง BDMS ระบุว่าจะเป็นโรงพยาบาลเอกชนแห่งแรกของไทย คาดเริ่มปี 2029
สิ่งที่ต้องดูต่อคือผลประกอบการไตรมาส 3 ซึ่ง BDMS ประกาศผลไตรมาส 3 ปี 2025 ภายในวันที่ 13 พฤศจิกายน 2025 จึงมีแนวโน้มออกกลางเดือนพฤศจิกายนอีกครั้ง ตัวเลขที่ต้องจับตาคือรายได้จากตะวันออกกลาง InnovestX ประเมินว่าราว 4% ของรายได้ BDMS ในเดือนมกราคม 2026 เป็นฐานเล็ก แต่ลดลงหนึ่งในสี่ในไตรมาส 2
คำถามที่พบบ่อย
รายได้ของ BDMS มาจากผู้ป่วยต่างชาติกี่เปอร์เซ็นต์
ปี 2025 อยู่ที่ 28% ของรายได้โรงพยาบาล เท่ากับปี 2024 ส่วนไตรมาส 2 ปี 2026 อยู่ที่ 27% ตามรายงานของบริษัท
ทำไมกำไร BDMS ปี 2025 ลดลง
ค่าเสื่อมราคาจากโรงพยาบาลใหม่ สิทธิประโยชน์ภาษีที่ลดลง และน้ำท่วมหาดใหญ่ ฉุดกำไรแม้รายได้โต 4% หากตัดรายการพิเศษ กำไรเพิ่ม 2%
ผู้ป่วยต่างชาติกลุ่มใดของ BDMS ที่ยังโต
ปี 2026 คือเมียนมา สหรัฐฯ และออสเตรเลีย ส่วนปี 2025 คือกาตาร์ เมียนมา และสหรัฐฯ ขณะที่กัมพูชาและตะวันออกกลางลดลง
แหล่งข้อมูล
- BDMS: Management discussion and analysis ประจำปี 2025
- BDMS: Management discussion and analysis ไตรมาส 2 ปี 2026
- The Nation ผ่าน Asia News Network: Q1 2026 headwinds drag on Thai private hospital revenues, profits
- Kaohoon International: BDMS delivers stable growth in 3Q25, 13 พฤศจิกายน 2025
- InnovestX: รายงานกลุ่มธุรกิจโรงพยาบาล 13 มกราคม 2026
